該論文名為「數字貨幣的崛起」(The Rise of Digital Money)，由Tobias Adrian和Tommaso Mancini Griffoli撰寫。其中，有人認為數字形式的貨幣很快就會對傳統貨幣形式構成挑戰，其中現金和銀行存款是最常見的。
作者還認為，由於其低波動性，穩定幣比其他加密貨幣更像是真正的威脅。然而，他們確實探索了這樣一個事實，即穩定幣只與它們所固定的資產一樣穩定，而且發行人的可信度和相關資產的波動仍然是一個問題。
該文件指出：「然而，我們對共同命運瞭如指掌。當一個國家的經濟基本面不穩定時，央行就可以用盡在市場上購買本幣所需的外匯儲備。管理貨幣的提供者也可以運行沒有資產支持他們的貨幣價格，特別是因為他們可能站在不穩定的基本面 – 使用決定價值，並鼓勵使用的價值。
該文件繼續建議中央銀行與電子貨幣供應商合作，這可以讓銀行對所創造的貨幣進行監管：「一個解決方案是為選定的新電子貨幣提供商提供進入中央銀行儲備的機會，但條件是嚴格的……這樣做會增加風險，但它也有各種優勢。尤其是，一些國家的中央銀行可以與e-合作貨幣供應商有效地提供中央銀行數字貨幣（CBDC），這是一種數字版現金。」
一些加密貨幣純粹主義者可能會對「央行數字貨幣」不屑一顧，但它可能是未來的應用方式。其他銀行會有同樣的感受嗎？
