中信建投:2025年黄金交易节奏上,考虑实际利率的“非对称影响”
作者:szjcw 2025-01-04 18:51 浏览:70
中信建投研报指出,2025年黄金交易节奏上,考虑实际利率的“非对称影响”。美联储货币宽松的节奏以及通胀路径的演绎,仍将牵引黄金的交易节奏。美债利率(黄金传统持有成本)对金价仍产生影响,但或延续2023—2024年“跟涨不跟跌,涨多跌少”的交易新规律。中长期视角下,金价中枢仍将受益于以央行购金为代表的避险买盘的支撑。过去三年,美元和美国基本面持续强劲的核心原因是,通过大财政和资金回流提振美国资产,但也相应加剧了美国和非美市场的割裂,形成了美元与非美资产之间反差。特朗普的诸多政策主张有可能固化或进一步强化大财政、科技创新和全球资金再平衡,演绎MAGA2.0。MAGA2.0的脆弱性在于,美国债务负担偏高以及,全球贸易体系脆弱性。【温馨提示】本文内容和图片为作者所有,本站只提供信息存储空间服务,如有涉嫌抄袭/侵权/违规内容请联系我们删除!
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